El color és una de les característiques més importants dels diamants. De fet, és una de les anomenades 4C que els especialistes en diamants tenim en compte: Color, Clarity, Cut, Carat (color, puresa, talla i pes).
En funció del color o de la seva absència, trobem dues categories als diamants: els blancs i els de color, anomenats Fancy. Els diamants anomenats blancs no han de tenir color, és a dir, hi ha d'haver absència de color, ja que, d'aquesta manera, la llum, en entrar al diamant i després sortir, es divideix separant els colors i donant una sensació de vida molt intensa. Si el diamant conté algun color, en sortir de l'interior del diamant, la llum haurà perdut, filtrat o disminuït el color que conté el diamant.
El valor dels diamants s'incrementa com més incolors són. Per avaluar l'absència de color de cada diamant, l'hem de comparar amb la que anomenem pedra mestra, i cal fer-ho en unes condicions molt concretes i específiques d'il·luminació, com també ho han de ser les condicions de visió. En aquesta classificació s'utilitza principalment l'escala americana, desenvolupada per la GIA durant els anys cinquanta del segle passat, que ens permet classificar el diamant de la lletra D a la lletra Z. L'escala de la GIA comença per la lletra D en comptes de la A perquè els diamants són creacions naturals, i mai se sap si algun dia n'apareixerà algun amb més absència de color. És per aquest motiu que es van deixar lliures les lletres A, B i C: per si algun dia n'apareix algun. Ara com ara, però, la lletra D és la que qualifica el diamant més pur de tots en base a l'absència de color. També s'utilitza l'escala europea, però al certificat sempre s'acaba detallant l'escala de la GIA.
Els diamants Fancy són aquells que ja sobrepassen la lletra Z a l'escala de color de la GIA. Aquests diamants tenen molt de color, i algun, encara que són rars, en el cas de tenir la resta de les 4C de qualitat, poden assolir preus similars als anomenats blancs. En aquest apartat trobem diamants de molts colors: marrons, negres, taronges, blaus, grocs o roses, i alguns són extremadament rars. Tots tenen unes característiques que els fan únics, especials, rars, diferents, però amb un denominador comú: l'essència de ser un diamant, l'essència de la seva bellesa. En colors com el rosa i el blau, trobem valors altíssims, econòmicament parlant, en algunes pedres, fins i tot superant els diamants anomenats blancs.
